70鸦片线：地狱线

这种投机者往往就是和套期保值者在市场上做对赌的对手，后者规避了风险，而前者就是靠承担风险赚钱。

因为期货交易所可以成功帮助远洋商人们避开价格波动风险，加上严苛和公正的交易制度，海京商品交易所成功的吸引了一大批需要从印度运过来商品的鸦片商入驻，随后这批人又引来了赌博成性的投机者。

对于风险很高的远洋贸易者们，海京这个地方提供了一个确定远东鸦片价格的地方，一个规避风险的地方，而且如果你把鸦片运到海京然后转运上海分销满清，比直接运到上海风险还会更小，因为海宋的海军会护送某些大商人们的船队一直到上海海域的舟山附近，而你自己走就远没有这种安全，你不仅要面对海盗还有满清水师的缉私队（此时鸦片贸易对于满清仍然是非法和走私，需要交付巨额贿赂才能通行）。

很快越来越多的鸦片商选择海京作为远洋贸易的终点，而非上海。而这聚集性产生的则是价格更大的准确性和均衡点的不可逆转。

远东海域，如同一个贸易商业的复杂系统，但却只有两个均衡点：上海或者海京，但均衡点只能是其中之一，赢家通吃。

而期货可以进行套期保值锁定收益，避免一些风险。

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

比如4月份，印度鸦片一箱入港价格是600两，某个中国鸦片馆商人预测自己三个月后需要重新进货100箱。

如果未来价格上涨了，他肯定亏；如果未来价格下跌，对他有利。

这样他可以买入3个月后交割的鸦片合约，期货价格610两，三个月后卖出鸦片期货合约。

商人永远聚集去最多商人的地方，而这就产生最多商人的聚集。

海京并不能吸引全部商人，但因为鸦片在满清其他地方是非法的走私生意，所以它提供的安全和方便，成功的吸引了鸦片商。

而鸦片商却是最有钱的一类商人，洋人大批发商全在海京，满清沿海各地的小分销商肯定云集到海京来买卖印度鸦片，他们的船和那些海京出发海军护航的船队自然也不会空手过来，往往是载有生丝或者茶叶（在满清法律下全是走私行为）等货物运到税率较低的海京发送世界。

这就好比海一样的金银洪流和商品流在海京中转，这些金银洪流和商品自然把其他商人也吸引了过来，最少基地在上海的几大列强商行以及票号银行全部在海京建立办事处或者分号。

三个月后，如果鸦片现货价格上涨为650两，期货价格跟着上涨为650两，那么这个商人买进现货的时候，每箱比三个月前多付出50两，但同时，他在期货上赚了40两，总得来说只亏了10两，远远低于不做套期保值的损失，抵御了价格波动风险。

当然套期保值，是对于实业者来说，是既不会亏太多，但也不会赚太多。比如上例中，如果鸦片价格暴跌100两，好像后世内存条一样，你做了套期保值，固然可以廉价的拿到现货，但期货市场肯定亏一笔。

这本质上是把你的盈亏锁定为你做套期保值那个时点的位置。

但这明显为吸引其他的一种人前来，那就是赤裸裸的预测者——投机商人。

他们根本不需要碰鸦片实物，只是在市场上买进卖出，靠预测赚钱，比如预测鸦片要涨，那就买入多头合约（远期买入）；预测要跌就买入空头合约（远期卖出）。